C протянутой рукой: Украина просит у США гарантий по госдолгу
Украина погрязла в долгах, но нужны все новые займы. Обходятся они слишком дорого — кредиторы требуют плату за риск. В Киеве рассчитывают на помощь Вашингтона и просят предоставить гарантии по своим государственным облигациям. Дональд Трамп от этого отказывался. Теперь вся надежда на Джо Байдена.
Платежом не красен
В июле глава Минфина Украины Сергей Марченко уже поднимал в Вашингтоне эту тему. Американцы заверили, что такая возможность рассматривается.
«Но ключевое условие — продолжение сотрудничества с МВФ», — уточнил позже министр. По его словам, обсуждают и другие варианты помощи.
Ситуация с финансами на Украине плачевная. Совокупный государственный долг превысил 90 миллиардов долларов — почти 65 процентов ВВП. С его обслуживанием едва справляются. В этом году предстоят пиковые выплаты — почти 20 миллиардов, из которых более четверти — проценты.
Привлекать новые займы все сложнее: они обходятся слишком дорого, кредиторы требуют премию за риск. Сейчас ставки по прежним выпускам евробондов — семь-восемь процентов, по новым — около шести.
Денег от главного кредитора — Международного валютного фонда — Киев не видел уже почти год. И надежды на сентябрьский транш рассеиваются.
«МВФ не дает деньги, потому что мы, к сожалению, скомкали некоторые обязательства и должны их возобновить», — объяснял еще в июне Марченко.
«Скомканные обязательства» — это конфликты вокруг Национального антикоррупционного бюро Украины (НАБУ), промедление с судебной реформой и отмена ежегодного отчета чиновников, правоохранителей, депутатов и судей о личном имуществе и доходах — электронного декларирования. То есть, по сути, всех антикоррупционных инициатив.
И поскольку Киев не способен на структурные изменения, которых требуют европейцы, перспективы дальнейшего финансирования весьма туманны, отмечает Михаил Королюк, начальник отдела доверительного управления ИФК «Солид». Потребности страны велики, а возможности — не очень.
«Такое соотношение госдолга к ВВП для небольших развивающихся экономик — как красный флаг. Треть бюджета уходит на выплату процентов», — указывает собеседник РИА Новости.
В этих условиях вариант у Украины один: если кто-то "большой" (например, Соединенные Штаты) предоставит гарантию по займу. Тогда ставки можно существенно снизить.
«В случае необеспеченного долга при наступлении банкротства эмитента инвесторы рискуют все потерять. Экономика Украины далеко не в лучшей форме. Гарантии правительства США по выпуску облигаций обнадежат иностранных вкладчиков и уменьшат стоимость привлечения капитала», — поясняет Ольга Веретенникова, вице-президент аналитической компании Borsell.
Надежды на демократов
В 2014-м Петр Порошенко и Барак Обама подписали соглашение о кредитных гарантиях на миллиард долларов. В 2015 году увеличили до двух миллиардов. Это один из пунктов программы многосторонней финансовой поддержки.
При Дональде Трампе процесс заморозили. В Киеве надеются, что нынешняя администрация «еще формирует позицию».
Однако возвращение в Белый дом демократов, скорее всего, не изменит ситуацию. Во-первых, Украина не является стратегически важным союзником. А во-вторых, американцы и так получают от Киева все что хотят — без ответных любезностей.
Поэтому стоит ожидать продолжения традиционной для Украины политики — демонстрировать старательность в антикоррупционных реформах с надеждой получить за «хорошее поведение» новый кредит.
Но саму стратегию Киева выходить на рынок государственного долга, одновременно разыскивая способы обойти требования МВФ, наблюдатели считают опасной.
Заимствования растут как снежный ком, а правительство Зеленского лишь усугубляет положение, кабмин фактически толкает экономику на путь разорения.
Агрессивно вторгаясь на рынки капитала, где Киев платит очень высокие проценты, и уклоняясь от реформ, которых ждут европейцы, украинские власти подвергают страну все большему риску, указывает Foreing Policy. Особенно чреваты неприятными последствиями продажи бумаг, выплаты по которым привязаны к темпам роста ВВП.
Но другого выхода нет. В бюджете огромная дыра, и чтобы ее залатать, приходится залезать в долги — снова и снова.