Рубль против юаня и доллара: динамика и прогнозы на осень

В последнее время курс рубля по отношению к юаню продолжает снижаться, балансируя в диапазоне 13,26–13,16. В то же время, в паре с долларом динамика более заметная: фьючерс на доллар (Si-12.24) торгуется в пределах 92 850–91 909 за лот.

Налоговые выплаты как шанс для рубля

Приближающиеся налоговые выплаты сентября дают рублю шанс на краткосрочное укрепление. До конца месяца компании должны уплатить такие налоги, как НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль. Для этого экспортеры обычно конвертируют свою валютную выручку в рубли, что увеличивает предложение валюты на рынке и способствует укреплению рубля. Вполне вероятно, что в паре с юанем рубль может вернуться ниже отметки 13.

Однако после завершения налоговых выплат рубль, скорее всего, вновь начнет ослабевать. В выигрыше от девальвации окажутся традиционно экспортеры и госбюджет, который получает дополнительные доходы в рублях. Слабый рубль также благоприятен для фондового рынка, где большая доля компаний являются экспортерами.

Фундаментальные факторы ослабления рубля

На фоне санкций и геополитической нестабильности, предложение иностранной валюты на рынке остается ограниченным. Обязательная репатриация валютной выручки снижена, а экспорт сокращается. Эксперты также отмечают влияние падения цен на нефть и возможные проблемы с поступлением юаневой ликвидности.

Как комментирует Максим Федосов, управляющий УК «Первая», в ближайшие месяцы Народный банк Китая (PBOC) будет продолжать покупки валюты по бюджетному правилу, что усиливает давление на рубль. В период с 6 сентября по 4 октября объем этих покупок составит 8,2 млрд рублей в день — это в семь раз больше, чем в августе.

Прогнозы аналитиков

Аналитики считают, что рубль продолжит слабеть в четвертом квартале. В октябре диапазон курса доллара может составить 90-94 рубля, а к концу года подняться до 94-96 рублей. По прогнозам экспертов ПСБ, курс юаня к рублю в ближайшее время будет находиться в пределах 13,05–13,25.

Сохранение высокого спроса на импорт и отток капитала будут оказывать дополнительное давление на рубль, что, по мнению аналитиков, приведет к дальнейшему ослаблению российской валюты в ближайшие месяцы.