По мнению американских экономистов доллар США больше не является резервом стоимости

Вэй Ли, экономист международной инвестиционной компании BlackRock, обратился к азиатским политикам и инвесторам со следующим призывом.

“Это старый сценарий, когда центральные банки спешат снизить процентные ставки, чтобы спасти экономику, когда наступает рецессия. В будущем нас ожидает новая, более тонкая борьба за сдерживание инфляции”, – утверждает Вэй Ли.

Эта точка зрения бросает тень на распространенное мнение, что шум вокруг краха банков Силиконовой долины, проблем в Credit Suisse и неприятностей в брокерской компании Charles Schwab не позволит команде председателя ФРС Джерома Пауэлла повышать ставки дальше.

По мнению экономиста Чарльза Гейва, в ближайшие месяцы ФРС окажется перед сложным выбором: либо она признает свое поражение и будет настаивать на том, что инфляция останется выше 5% на неопределенный срок, либо ей придется повышать ставки достаточно агрессивно, чтобы подтолкнуть вверх реальную доходность долга для продолжения борьбы с инфляцией.

Еще одним фактором давления, за которым следует следить, поскольку председатель Пауэлл продолжает повышать ставки, является увеличивающийся разрыв между базовой ставкой по федеральным фондам и процентной ставкой по текущему счету после того, как он повысил ее на 25 базисных пунктов на прошлой неделе до диапазона 4,75%-5%.

Все это приводит к трем важным выводам. Во-первых, доллар США больше не является хранилищем стоимости. Во-вторых, США находятся в инфляционном периоде. В-третьих, “фондовый рынок США вступил в период структурного спада”, под которым понимается период, когда акции некоторое время растут, а затем падают.

По мнению американских экономистов, единственный способ сохранить оптимизм в отношении акций США – это ожидать снижения цен на энергоносители в течение следующих нескольких кварталов.