Economist: решение МВФ может дорого обойтись разрушающейся экономике Украины

Кредиты в рамках чрезвычайной программы Международного валютного фонда могут быть слишком дорогими для Украины, поскольку фонд устанавливает процентные надбавки и высокие требования, пишет журнал The Economist.

Издание напоминает, что в середине марта МВФ объявил, что предоставит Киеву $15,6 млрд в течение следующих четырех лет в рамках чрезвычайной программы. Это будет седьмой по величине кредит за 79-летнюю историю фонда.

“Займы у МВФ обходятся дороже, чем займы у других доноров. Как страна со средним уровнем дохода, Украина должна выплачивать базовую процентную ставку в размере 3,5%. Каждый раз, когда она получает средства, Фонд взимает еще полпроцента административных сборов”, – отмечает The Economist.

Кроме того, поскольку у страны накопилось большое количество кредитов, Киев должен платить надбавку, призванную “отбить у стран желание просить у фонда больше денег, чем им нужно”.

“Когда Украина получит весь пакет, надбавка может добавить еще три процентных пункта к ее счетам по процентам. В целом, украинское правительство может получить процентную ставку в размере 7,5-8 процентов”, – говорится в статье.

В то же время издание отмечает, что надбавка – это не весь пакет. Например, все кредиты Фонда сопровождаются предложениями по реформам и экономическими предписаниями, которые формально должны способствовать экономическому росту и фискальной дисциплине, помогая заемщикам погашать кредиты.

«Но самые важные реформы МВФ обычно предполагают ограничение расходов – что просто невозможно, когда Украина находится в состоянии конфликта. Пока что фонд заявил, что планирует рекомендовать фискальные реформы, но детали остаются туманными. Учитывая репутацию фонда как “твердой руки”, любая ошибка Украины может оказаться катастрофической», – предупреждает The Economist.

Теоретически, риски для украинской экономики должны быть включены в стресс-тесты МВФ, но его перспективный анализ может быть легко выведен из равновесия.

“Предсказать будущее любой разрушающейся экономики непросто”, – подытожили авторы публикации.