Что ждать от курса: плюсы и минусы крепкого рубля для российской экономики
Что ждать от курса: плюсы и минусы крепкого рубля для российской экономики
После стремительного роста российского рубля экономисты предрекают спад его курса, говоря о том, что сильная нацвалюта невыгодна для экономики страны. Инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган обращает внимание на то, что Центробанк не говорит пока об экстренных мерах по ослаблению рубля, а от крепкой нацвалюты экономика России, безусловно, «выживет».
Эксперт объяснил, что доходы России от продажи нефти за рубеж составляют порядка $20 млрд в месяц и к концу 2022 года достигнут около $240 млрд, а с учетом экспорта газа и других товаров доходы бюджета можно оценить в $300 млрд.
Таким образом, при курсе в 50 рублей за доллар США экспорт принесет 15 трлн рублей, при курсе 75 рублей за доллар — 22,5 трлн рублей, при 100 рублях за 1 доллар — 30 трлн рублей. То есть «падение доллара на 1 рубль лишает бюджет примерно 200 млрд рублей». Однако на деле цифры будут несколько иными с учетом «быстро меняющейся картинки и все новых и новых вводных».
График цены на нефть марки Brent в течение года
Негативные последствия крепкого рубля для российской экономики
Управляющий активами Cresco Finance Степан Сумин говорит об очевидных минусах крепкого рубля, учитывая «постоянное напряжение», в котором приходится работать России как экспортеру.
«Наша страна – экспортер, и доходы мы получаем в валюте. На экспорт у нас идет достаточно большой объём продукции, поэтому нивелировать потери бюджета от крепкого рубля могут только высокие цены. В условиях, когда экспорт на Запад ограничен, а с Востоком и Азией приходится торговаться за дисконт, Россия находится в постоянном напряжении», — отмечает эксперт.
Он указывает на то, что предприятиям грозит работа в убыток при высоком рубле.
Что будет с российскими предприятиями
Евгений Коган привел пример компании «Северсталь», которая работает и на внешний, и на внутренний рынок.
«Если оценить, что тонна проката FOB Black see стоит примерно 650 долларов, картинка получается следующая. При себестоимости порядка 40 тысяч рублей за тонну, компания с одной тонны при курсе 52 получает примерно убыток 6200 рублей. А при курсе 73 – прибыль на уровне 7450 рублей. Таким образом операционная рентабельность по экспорту при курсе 73 будет составлять примерно 16 процентов. А вот при курсе 52 — минус 18 процентов. Вот так. Все достаточно прозаично».
Такая тенденция касается «огромного количества» российских производителей-экспортеров. В таком случае предприятиям придется сокращать издержки, уволить многих сотрудников, а может быть, и вовсе отказаться от экспорта. Государству же предстоит сократить расходную часть бюджета или ввести новые налоги.
Плюсы крепкого рубля для экономики России
Для потребительского поведения и ожидания, в свою очередь, крепкая нацвалюта будет существенным преимуществом. Инфляция сдерживается, а рост цен на отдельные категории продуктов даже немного замедляется, констатирует Степан Сумин, отмечая, что открытым по-прежнему остается вопрос о реальных доходах граждан.
«Вот тут государству нужно работать. Высокое благосостояние граждан и есть главный триггер к росту экономики», — уверен эксперт.
Поскольку для бизнеса крепкий рубль это прежде всего дешевый импорт, то для поддержки предпринимателей президент России Владимир Путин ускорил процесс интеграции обратного импорта, при этом снизив надзор.
График изменения курса доллара к рублю за год
Почему Центробанк не спешит понижать рубль
Евгений Коган напоминает, что Банк России отвечает не за занятость или экономический рост страны, а за «стабильность денежно-кредитной политики». И вероятно, регулятор позволит себе вновь снизить ставку, ведь по данным Росстата, на минувшей неделе зафиксирована нулевая инфляция, а по итогам июня, вероятно, будет зарегистрирована дефляция в пределах 0,5%.
Центробанк действует исключительно в рамках законодательства и своего мандата, уверен Коган, потому вопросов к регулятору в текущей ситуации быть не может, а вот касательно проблем с бюджетом и занятостью — это уже к Минфину и Минэкономики.
«Ослабляя рубль, мы можем переусердствовать и вновь получить душевный такой рост инфляции. А это значит, что потом будем бороться уже с девальвацией. О чем, собственно, и поведала нам глава ЦБ на днях», — говорит экономист.
Степан Сумин, в свою очередь, указывает на то, что Минфин уже начал бить тревогу, опасаясь, что бюджет недосчитается достаточно внушительной суммы, и потому так яро выступает за таргетирование рубля.
курсы рубль экономика доллар