Чем обусловлено господство доллара США в мировой экономике?

Соединенные Штаты обладают самым открытым, демократичным, разнообразным, ликвидным и сложным финансовым рынком в мире. Кроме того, США — одна из немногих стран, которая может процветать с вечным дефицитом. Кроме того, Соединенные Штаты имеют самый большой ВВП в мире. Это 22 или 25 % мирового ВВП. Это одна из самых разнообразных экономик всех времен. Она также обладает огромными природными ресурсами и имеет интересный баланс между мягкой и сырой силой.

Но самый важный аспект заключается в том, что Америка имеет, безусловно, самый глубокий и ликвидный рынок облигаций всех времен. Это позволяет другим странам также кредитоваться в долларах США, не подчиняясь американским законам. Последний называется «евродолларовым рынком». Такая ликвидность также позволяет другим странам брать кредиты в долларах по относительно дешевой цене.

Полеты в безопасное место во время турбулентности повышают спрос на доллары США и казначейские облигации, деноминированные в долларах. Это становится решающим попутным ветром как раз в тот момент, когда американские власти пытаются стимулировать экономику США.

Потоки «бегства в безопасность» оказывают понижательное давление на процентные ставки именно тогда, когда ФРС хочет смягчить монетарные условия, освободив пространство для фискальных стимулов за счет снижения стоимости долга. Однако если «бегство в безопасность» происходит в нормальные экономические времена в Соединенных Штатах, эти потоки будут оказывать повышательное давление на стоимость доллара, заставляя его расти больше, чем другие валюты, что может нанести ущерб американской торговле.

Стабильность и сила американской демократии и ее институтов, в частности независимость и легитимность Федеральной резервной системы, привлекает остальной мир к доллару США. На доллары приходится примерно половина международных торговых счетов и займов, а также глобальных долговых ценных бумаг. Почти 90 % сделок на валютных рынках совершается в долларах.

Однако, учитывая, что Соединенные Штаты саморазрушаются, не исключено, что через несколько десятилетий ситуация изменится. Но для этого должно произойти много вещей (к тому же драматических).